Eski Hazine Müsteşarı ve iktisatçı Dr. Mahfi Eğilmez, küresel belirsizliklerin altın fiyatlarını daha da yukarı taşıyabileceğini belirterek kritik bir senaryoya dikkat çekti: “Trump, Putin ve Netanyahu sahnedeyken altın portföylerde mutlaka olmalı. Eğer Çin nadir element ihracatını kısıtlarsa altını kimse tutamaz.”
Bütçe dengesi ve IMF tahminleri: “Tablo makul ama riskler büyük”
CNBC-e canlı yayınında ekonomi gündemini değerlendiren Mahfi Eğilmez, Türkiye ekonomisindeki makro göstergeleri “nispeten olumlu ama kırılgan” olarak nitelendirdi.
Eğilmez, “1,2 trilyon liralık bütçe açığının tahminlerin altında kalması olumlu bir gelişme. Faiz dışı fazla da var. Cari dengede iyileşme var, bu büyümenin düşmeye başladığını gösteriyor. İthalat azalıyor, çünkü Türkiye esas itibarıyla üretim ve yatırım için ithalat yapan bir ülke” dedi.
IMF’nin Türkiye’nin büyüme tahminini yüzde 3,5’e, işsizlik oranını ise yüzde 8,3’e revize ettiğini hatırlatan Eğilmez, “Bu oranlar makul. IMF ortalama enflasyonu yüzde 34,9 öngörüyor; bu da yıl sonunu yüzde 29-30 aralığında bekledikleri anlamına geliyor” ifadelerini kullandı.
Arjantin kıyaslaması: “Keşke Arjantin kadar disiplinli olsak”
Eğilmez, Türkiye’nin Arjantin’e benzer bir hiper enflasyon riski yaşayıp yaşamayacağına ilişkin soruya da dikkat çeken bir yanıt verdi.
“Arjantin Nisan 2024’te yüzde 292,2’lik enflasyonla zirve yaptı. O tarihte Türkiye yüzde 69,8’di. Bugün Türkiye yüzde 33,29, Arjantin yüzde 31,80. Arjantin kamu israfını önleme konusunda kararlı adımlar attı. İşsizlik artmadı. Büyüme oranı da toparlandı” dedi.
Faiz oranlarının da iki ülke arasında paralel bir seyir izlediğini vurgulayan Eğilmez, “Türkiye, Arjantin olur mu diye kuşku vardı. Keşke o kadar olur. Çünkü Arjantin yüzde 300’lerden yüzde 30’lara geldi. Ama enflasyonu yüzde 30’un altına çekmek çok zordur” diye konuştu.
Küresel belirsizlik ve altın: “Jeopolitik sahne ısınıyor”
Eğilmez, jeopolitik risklerin altın fiyatlarını yukarı yönlü baskıladığını belirterek “Belirsizliğin olduğu yerde altın hep prim yapar” dedi.
Son 10 yıldaki yatırım araçlarının performanslarını karşılaştıran Eğilmez, TL bazında Bitcoin’in 1335 kat, altının 43 kat, gümüşün ise 39 kat arttığını hatırlattı. “Trump, Putin ve Netanyahu gibi küresel siyasette tansiyonu artıran liderler sahnedeyken portföylerde altın mutlaka olmalı. Hatta oran biraz yüksek tutulabilir” dedi.
Çin senaryosu: “Altını kimse tutamaz”
Eğilmez’in en kritik uyarısı ise Çin’e ilişkindi.
“Trump’ın politikalarına karşı Çin aslında oldukça sakin davranıyor. Ama Çin’in elinde çok önemli bir koz var: nadir toprak elementleri. Eğer Çin bu elementlerin ihracatını kısıtlamaya karar verirse altın fiyatlarını kimse tutamaz” dedi.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde küresel değerli metal piyasasında sert yükselişlerin yaşanabileceğini belirten Eğilmez, yatırımcıların bu olasılığı göz ardı etmemesi gerektiğini vurguladı.
Altın yatırımcısına mesaj: “Riskleri iyi okumak gerek”
Eğilmez’e göre altın fiyatlarını belirleyen yalnızca ekonomik göstergeler değil; aynı zamanda jeopolitik dengeler ve stratejik hamleler de etkili:
“Savaşlar, enerji krizleri, ticaret savaşları ve nadir elementler gibi stratejik konular, altını bir güvenli liman haline getiriyor. Bu dönem altın sadece yatırım aracı değil, jeopolitik bir barometre.”
- NHY / CNBC-e, Mahfi Eğilmez açıklamaları, IMF Türkiye Raporu (2025), Uluslararası emtia piyasası verileri